# 财务指标
基于财报，我们可以使用七种指标衡量公司状况。
# 盈利能力
主要包含：净资产收益率 ROE、资产收益率 ROA、销售毛利率、主营业务利润率、净利率
- 因为优先股性质更像债券，所以一般先从净利润刨去优先股股利，ROE 取普通股股权的盈利能力
- 对于 ROA，有时可以用营业利润代替净利润计算
# 短期偿债水平（流动性水平）
包含：流动比率（流动资产 / 流动负债）、速动比率（流动资产 - 存货 - 其他流动资产 / 流动负债）、现金比率（分子为现金、现金等价物、短期可交易证券）
- 流动比率高更好，但过高要担心是不是存货多、应收账款难收回、现金管理出问题等
- 速动比率就是比流动比率更保守些，刨去那些难以短时间变现 or 会折价的资产，如存货、预付费用（钱已付，服务还没享受 or 到货）；如果速动比率和流动比率差距很大，意味着企业主要流动性靠存货撑着
- 流动比率、速动比率、现金比率，逐渐保守严苛
# 清偿能力
包含：负债比率（总负债 / 总资产）、产权比率（总负债 / 普通股权益）、利息保障倍数（息税前利润 EBIT / 利息）
- 也可以使用经营活动现金净流量 or 自由现金流量（再减去资本支出），这更能反应企业通过主营业务获取现金 cover 负债的能力。若该比值较低可能负债太重 or 企业挣钱能力下降
- 杠杆同时放大收益和风险
- 负债比率中包含了经营业务的必要债务（应收账款等）
- 有时会用更保守的产权比率 —— 分母换为有形净资产，即所有者权益 - 无形资产
- 利息保障倍数一般在 1.5 以上才算健康，其在一个经济周期受影响并波动
# 营运能力
包含：存货周转率（存货转为销售成本，反应卖出去的数量）、应收账款周转率（转为销售收入）、总资产周转率（转为销售收入）、固定资产周转率（转为销售收入）
这些指标基本都是高了好，但是过高可能
- 存货少
- 应收账款要求严苛，损失客户
- 选择劳动力密集型而非资本密集型
- 固定资产扩张受限，规模增长出现问题
# 成长能力
包含：销售收入同比增长率、净利润增长率、总资产增长率、固定资产占比
没啥好说的，就是成长势头越强越好；且同行业中，固定资产占比越低，资产利用率一般越高
# 现金流情况
包含：单位销售现金净流入（经营净流水 / 销售收入）、债务保障率（经营净流水 / 总负债）、自由现金流占比（经营净流水 - 资本支出 / 经营净流水）
- 对长期股利发放的公司，股利发放率（每股股利 / 每股收益）也能判断公司现金流是否充足
- 单位销售现金净流入比率高，意味着获取现金的能力强，风险小，财务造假可能性低
- 自由现金流才是企业用于扩张、并购、投资等其他非主营业务的资金来源
# 市场表现
包含：每股净收益 EPS、市盈率、市净率、市销率
- 有时 PEG（市盈率 / EPS 增长率）更适用于高增长企业
- EPS 一般能查到两种，稀释每股收益的分母把可转债等潜在股权工具也计入了，更保守
- 市净率更对口资本密集型 or 金融行业公司
- 销售收入受会计准则影响小，比市盈率更可靠
# 横向比较 & 纵向比较
横向即和行业内其他相似公司比；
纵向即看往期历史
