# K 线
一个视频就讲的很清楚
# PB（市净率）
市净率衡量的是股票价格相对于公司每股净资产的倍数。公式是：
该指标可反映公司股价是否相对于其资产价值。
一般而言：PB 低 => 股价相对资产较便宜 => 投资机会
# XSHG 和 XSHE
XSHG 后缀代表上交所，XSHE 后缀代表深交所。
之所以这么奇怪源于 ISO 10383 标准，全球统一交易所标识。
可以这样记忆：
XSHG：Shanghai
XSHE：Shenzhen
# 前复权，后复权，动态复权
** 动态复权（真实）模式：** 即在不同的历史时刻按当时的复权因子进行前复权。这也导致在不同日期看到的前复权价格是不一样的。 所以不要跨日期缓存相关结果。
# 马丁策略
具体内容不在此处赘述，就是倍投。
通过倍投，将正向收益概率不断扩大为 99.99…%，收益不变；将负面收益的概率不断缩小为 0.00…1%，亏损逐渐增大为天文数字。事实上，你最终收益的数学期望是不变的。
# 次贷危机
具体学习内容参考：次贷危机学习视频
谈谈我的理解：所谓的金融证券化收入，本质可以看作两种 ——
- 用当下的金钱买未来的金钱（类似于文明 6 中的 “回合金” 与 “现金” 交易）。价值投资也好，股票交易，债券买卖，翻译一下就是 “滴水之恩当涌泉相报”。
- 对赌，最经典如保险，用概率获取收益。
财富自由，即被动收入覆盖日常开销，我认为大概本质就是如此吧 —— 在过去和当下，购买投资，得到了未来。
# 价值投资
价值投资的总体概念就是：市场有时会低估某些优质资产，寻找并购买这些股票，在其价格回归到和价值匹配时实现盈利。
价值投资有几个核心概念：
1. 能力圈：
不懂的领域不乱投资。
这个是配合 “估值” 的，在可以理解的投资方式之间选择回报更高的那个。
2. 安全边际：
在购买资产时，所支付的价格最好低于资产真正价值。
一方面是赚的更多，另一方面是为了降低风险。价值 100 元的股票，你以 70 元的价格买入。就算市场波动 or 公司业绩小幅下滑，你的投资依然有缓冲空间。
3. 估值：
比较不同投资选择之间的收益高低，而不是精确计算。
这是价投的核心。装比点说就是：“追求模糊的正确，而不是精确的错误”
4. 正确面对市场波动：
有人纠结 “没在最低最低点买，最高最高点卖”，别这样，浪费精力于时间。
人无法算无遗策。
# ROE
ROE 即净资产收益率，即净利润 / 平均净资产。公式是：
参考巴菲特，他投资的都是 ROE>20% 的企业。同净利润情况下，企业的净资产越低，说明企业有其他牛逼的能力能赚取利润。巴菲特称这些账面上体现不出来的能力为经济商誉。
“这真是一种矛盾，你不会从账本中看到这一点。真正让人期待的企业，是那种无须提供任何资本便能运作的企业。因为已经证实，金钱不会让任何人在与这个企业的竞争中获得优势，这样的企业就是伟大的企业。”
（股东权益 = 企业净资产）
ROE 即自有资金的赚钱效率。ROE 越高，代表这种赚钱效率越高。
# 杜邦分析法
将 ROE 的计算公式拆解，其中插入销售收入、平均总资产：
ROE 即变为净利润率、总资产周转率、财务杠杆系数。这也对应三种企业模式：
** 净利润率高：** 差异化策略。商品具有差异化（小众、品牌效应），具有护城河。如 “定制香水”、“茅台”
** 总资产周转率高：** 成本领先战略，也就是薄利多销。企业管理层效率高，营运能力好。如连锁超市
** 高杠杆模式：** 企业负债高，风险大。如银行
投资时，除了选择五年平均 ROE 高的，还要关注企业负债率。
